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      涪陵榨菜凈利潤五年來首降

      原作者: 郭帥 |原發: 中國網財經

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      昨日晚間,涪陵榨菜披露了2019年年度報告,公司全年實現營業收入19.90億元,上年同期為19.14億元,同比增3.93%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.05億元,上年同期為6.62億元,同比減少8.55%。這是涪陵榨菜自2014年來營收增幅最低的一次,也是近五年來凈利潤唯一一次同比出現下降。


      關于業績表現不佳的原因,涪陵榨菜在年報中表示,報告期內,國內宏觀經濟增速放緩,公司產品銷售市場快速調整變化,傳統渠道銷量下滑,部分地區銷售失序,導致公司產品銷量同比下滑;同時,由于公司實施了渠道創新做透下縣、品類獨立推廣、銷售隊伍裂變的銷售策略,銷售費用增加,導致公司凈利潤同比下降。


      營收增速放緩、凈利潤五年來首降 業績拐點已至?


      作為一家以烏江牌榨菜產品逐漸發展、壯大的方便食品企業,涪陵榨菜一直穩坐國內榨菜腌菜制品的頭把交椅。自2010年上市以來,公司年營業總收入及凈利潤始終處在持續向上的快車道上,營業收入由2010年的5.45億一路上升至2018年的19.14億,凈利潤由2010年的0.56億逐步升至2018年的6.62億。


      難能可貴的是,在營收及凈利潤一路水漲船高的同時,其增速也一直比較穩定。涪陵榨菜歷年年報顯示,公司15年至18年營收分別為9.31億、11.21億、15.20億、19.14億;凈利潤分別為1.57億、2.57億、4.14億、6.62億。近五年來,營業收入平均每年增幅接近30%,凈利潤平均每年的增幅近60%。


      然而,隨著2019年年報的披露,涪陵榨菜業績的快車道也隨之關閉。不僅2019年的營收與上年同比僅略增不到4個點,相較過去年均30%的增幅相去甚遠,凈利潤同比更是下降了8.55%,和過去年均60%的增幅相比更是急轉直下。


      銷售費用高企 多地區營收成本倒掛


      2019年增收不增利的背后,是涪陵榨菜陡增的銷售費用。


      2019年年報顯示,涪陵榨菜2019年銷售費用為4.07億,而2018年銷售費用為2.81億元,同比增加了45.03%,遠遠高于同期營業收入的增幅。而公司歷年年報也顯示,公司15年至18年銷售費用分別為1.89億、1.78億、2.19億、2.81億,自16年同比出現下降之后,近三年來銷售費用持續增加。


      公司在年報中表示,2019年銷售費用之所以有較大變化,是因為報告期實施了渠道創新做透下縣、品類獨立推廣、銷售隊伍裂變的銷售策略,市場推廣費用同比增加。


      而分地區來看,除了華中、西南、華東地區營收的增幅高于營業成本的增幅外,涪陵榨菜年報中公布的8個銷售區域中的其余5個區域均出現了營業收入增幅和成本增幅倒掛的現象,或成本下降的同時營收也出現下降;或營業收入的增幅低于營業成本的降幅。


      在公司業務中占比達27.87%的華南銷售大區,是公司營業收入占比最高的區域,該區域2019年實現營業收入5.54億元,營業成本為2.26億元。然而華南銷售大區在營業成本同比上年降低7.09%的情況下,營業收入同比卻下降了1.77%。


      中國食品產業分析師朱丹蓬表示,渠道下沉增加了涪陵榨菜促銷和終端投入成本,以及人員管理成本等,其下沉模式還處于早期,下沉帶來的影響短期不會得到緩解。如果不加快多元化發展角度,企業2020年數據可能會更難看。


      高端化、多元化能否拯救涪陵榨菜?


      事實上,“水暖鴨先知”,涪陵榨菜比外界更了解自身所面對的危機,公司也在從銷售模式、產品體系等多個維度努力尋求突破。


      2018年,公司新開發了小脆口榨菜(量販)、泡蘿卜、泡白菜、泡竹筍、發酵泡菜等4支新產品,同時對23支產品進行了優化。2019年,涪陵榨菜喊出了“適應變化,主動改變”的口號,公司不僅對榨菜、蘿卜、下飯菜、泡菜、海帶等27支產品的包裝、口感、味道進行了優化,同時還新開發了瓶裝榨菜、邱氏菜坊榨菜、快餐類、蘿卜類、下飯菜等16支新品。


      雖然產品的品類在增多,但是年報顯示,榨菜產品占到公司2019年總營業收入的86.07%。同比上年,榨菜產品在營業收入中占比不僅沒降,反而增長了5.20%。與此同時,占總營業收入6.36%的泡菜產品占比比上年下降了13.91%,新推出的蘿卜系列產品,在營業收入中的占比同比僅增加了0.94%。這反映出涪陵榨菜的多元化道路走的并不順利,短期內業績仍難擺脫對榨菜產品的依賴。


      在產品品類上拓展的同時,涪陵榨菜也不忘進行高端化嘗試。在烏江天貓旗艦店里,展示有多款烏江榨菜禮盒裝,其中最貴的一款是標價888元的“烏江涪陵榨菜五年沉香禮盒”,高昂的價格一改榨菜產品廉價、平民化的印象。然而,“月銷0筆”的銷售數據似乎證明了榨菜的高端化道路似乎并不好走,與此同時,店內其余幾款一百多、兩百多的榨菜禮盒裝產品銷量也十分慘淡。


      在銷售模式上,涪陵榨菜也在尋求創新,其在年報中表示,在渠道層面,設立聯銷體,發展聯盟商直控終端,推重點產品和多品類,實現市場做透、多品推開、渠道下沉;在經銷商管理上,引導烏江脆口榨菜、蘿卜品類、瓶裝產品、商超產品以及惠通品牌產品等重點產品下沉到終端。然而,在銷售費用激增而業績卻背道而馳的情況下,新模式要想持續執行下去,必將遇到更大阻力。


      (編輯:于思洋


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