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      Joe Davis:疫情不會導致全球金融危機

      原作者: 黃君芝 |原發: 財聯社

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      近日,全球第二大資產管理公司先鋒領航(Vanguard)的首席經濟學家Joe Davis撰文表示,即使沒有新冠病毒這樣的全球危機,我們也必須在已知和未知之間取得平衡,以便正確評估全球經濟和市場接下來可能發生的情況。因此,他在文中針對新冠疫情目前已知的和未知的作了簡單總結。


      Joe認為,像新冠病毒爆發這樣已知的重大威脅,需要針對最需要的行業采取有意義的、全球協調的財政應對措施,而且果斷的財政行動可以縮短復蘇周期。此外,他強調,這種病毒不太可能導致2008年全球金融危機的第二次來臨,投資者要做的就是堅持住,目光要放得長遠,關注長期收益。


      關于新冠疫情,以下是我們已經知道的:


      1.股市在消化對經濟增長過度樂觀的預期時,尤其是美國,已經變得脆弱。


      2.新冠病毒爆發可能帶來的重大短期經濟影響尚未顯現。


      3.沙特阿拉伯和俄羅斯為爭奪市場份額而展開的價格戰引發了石油市場的震蕩。這兩個國家降低了油價,并誓言要生產更多的石油,而與此同時,擔心新冠病毒蔓延的世界對石油的需求卻會減少。這一沖擊推低了資產價格,并可能導致行業洗牌。


      4.股市、固定收益以及目前的石油市場反映出不確定性的上升,預計未來幾周的經濟數據可能也會反映出這種不確定性。


      此外,如何解決新冠病毒爆發的重大不確定性,將有助于確定全球經濟能否避免衰退,以及隨之而來的失業和破產。


      以下兩個問題的答案將在接下來的幾周內揭曉,它們的重要性不言而喻:


      1.中國以外地區的新冠病毒新病例會在4月份達到頂峰嗎?世界衛生組織(WHO)報告說,中國的新冠疫情已經見頂,這似乎預示著5月之前中國以外的地區也會出現類似的停滯期。但是,只有時間才能讓金融市場了防疫制措施是否成功。


      2.世界各國的政策制定者將如何應對?美聯儲3月3日將基準利率下調50個基點,至1.0%至1.25%的區間。從歷史來看,當美聯儲決定在會議間降息,它就會在下次政策制定會議上繼續降息,幅度相同或更大。市場目前預計美聯儲會在下次會議再降息75個基點。


      但是,更寬松的貨幣政策,旨在刺激借貸和支出,而目標類似的財政政策能起的效果也不大。由于擔心新冠病毒的消費者不太可能外出走動,這一點尤其正確。在歐盟和日本,關鍵利率低于零,特別是貨幣政策,幾乎沒有刺激經濟的作用。


      更確切地說,像新冠病毒爆發這樣已知的重大威脅,需要針對最需要的行業(如醫療保健)采取有意義的、全球協調的財政應對措施。公眾和經濟都需要這一眾所周知的強心針。果斷的財政行動可以縮短復蘇周期。


      有效的定向財政政策雖不是萬靈藥,但它有助于對抗病毒及其傳播,并有助于將疾病造成的人力成本降至最低。這才是最重要的。


      這不是全球金融危機


      最后,還有一件事是我們確實知道的,它應該會給投資者信心:這種病毒不太可能導致2008年全球金融危機的第二次來臨。


      事實上,在過去40年里,我們遇到過好多次這樣的情況,全球股市共經歷了13次調整和8次熊市。然而,也是在這40年里,全球股市增長了17倍。所以,堅持住!這一切都會過去的。


      (編輯:王星


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